应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额企业的商品到达销售阶段就会产生收入，但是在绝大多数的经济业务中，赊销情况都不可避免地会出现。在销售回款没有实现之前，收入反映在应收账款中，体现的是一种债权，但同时这种债权存在收款时间的不确定性，该债权的回收效果关系到企业资金的充足流畅。

2013年度，贵州茅台的营业收入为30，921，801，316.60元。根据表3-12中的数据显示，2013年年初、年末的应收账款分别为17，818，147.27元和927，222.79元。

平均应收账款余额=（17，818，147.27 927，222.79）/2=9，372，685.03元。

应收账款周转率=30，921，801，316.60/9，372，685.03=3300。

应收账款周转率代表了应收账款在一年内的周转次数，也就是说，贵州茅台的应收账款在一年内周转了3300次之多。将这一数据除以一年的天数365天，得到该上市公司应收账款每天的周转次数在9次左右。

虽然2013年度的应收账款周转率达到了每年3300次，但这还不算是最多的。我们统计了2007年到2013年共7年的数据发现，2011年应收账款周转率达到了最高峰，每年10576次，每天29次，详见图3-4。

图3-4贵州茅台的应收账款周转率

从趋势图上来看，贵州茅台的应收账款周转率从2010年的1027.63—跃成了2011年的10576.08。变动幅度之大令人震惊，该公司2010年的应收账款周转率是2009年的3倍，在当时已经被股民所广泛关注，2011年的应收账款周转率更是2010年的10倍之多。从表面上看，该公司的应收账款收回效率在某种情况下大大提升了，体现了企业资产的流动性增强，短期偿债能力强，并因此减少了坏账损失。但是这么大幅度的变化确实少见，这其中究竟是什么情况还需要近一步探讨。不得不说的是，应收账款周转率过高也并不是一件好事，应收账款由赊销形成，是企业提供给客户的一种信用优惠，应收账款过快回收有可能是缩短了提供给客户的赊销期限，从而影响企业的销售业绩。